从20世纪90年代中后期开始，国外石油巨头加大了天然气的勘探开发力度。经过近十年的努力，已实现了上游从以石油为主向油气并重的转移。

　　BP天然气产量占其油气总产量的比例，1999年时为33.7%%，至2003年已升至41.1%%。壳牌2003年的油气储量中天然气已占55.3%%，石油占44.7%%；当年油气产量中，石油占59.6%%，天然气占40.4%%。埃克森美孚、道达尔、雪佛龙、埃尼、壳牌、BP等公司加大了在中东、非洲、澳大利亚、印尼、俄罗斯等地参与天然气勘探开发、加工利用、LNG及一些大型管输项目的投资力度。天然气/电力或天然气产运销、加工利用一体化业务，已上升成为不少上下游一体化石油公司的主要业务板块之一和新的利润增长点。

　　据统计，在入选世界500强的40家大石油石化公司已有10多家公司设有专门从事天然气/电力业务或天然气一体化业务的专业子公司。埃尼公司的天然气/电力业务已成为该公司五大业务中的第二大业务，年销售收入占总销售收入的比例达30.7%%，仅次于炼油与油品营销业务。BP的天然气/电力业务是其四大业务之一，其销售收入占总销售收入比例从1999年的9%%激增至2003年的25%%。泰国国家石油公司的天然气业务是其四大业务之一，其销售收入占28.8%%，息税前利润占公司总毛利的一半。投资向上游核心区域转移

　　近几年来，尽管油价时高时低、大幅波动，但国外石油巨头普遍推行对上游投资倾斜的政策，通过兼并联合、股权收购、储量收购、亏损低效益资产剥离等方式，实现上游业务的区域优化和项目优化，把油气勘探开发业务活动和投资的重点转移到大型、低成本、低风险、有增长潜力、高占用资本回报率的油气区域和油气项目上，大力培育和形成新的上游利润中心和核心业务区域。保持较高的油气储量接替率和油气储量增长率，以确保公司在新世纪的资源优势和发展后劲。

　　埃克森美孚公司用于上游的投资占总投资的比例从1999年的63.3%%提高到2004年的78.7%%，投资的重点从原来的北美、欧洲、亚太地区向西非、中东、里海、俄罗斯远东地区转移；到2010年该公司在非洲、中东、俄罗斯的油气产量比重将从现在的18%%提高至40%%以上，欧洲、北美、亚太的油气产量比重将有明显下降。其油气储量接替率2004年达125％，已连续11年超过100％。该公司同时把投资的重点放在大型项目上，仅2004年一年就在6个国家建成了8个大型油气项目。

　　壳牌大力剥离低效、前景不佳的中小项目，2001~2003年已剥离上游业务资产24亿美元，2004~2006年还要剥离50亿美元。BP通过发展国外油气田项目合资合作，增加份额油气产量，使公司油气储产量迅速增加，公司2003年的份额原油产量较1999年增加了198%%，份额天然气产量较1999年增加了97%%；通过兼并联合和重组调整把油气活动的重点从原来的以美国、英国为主的老利润核心区域逐步转移到集中培育特立尼达、安哥拉、阿塞拜疆、墨西哥湾深海区、俄罗斯和亚太（阿联酋、澳大利亚、印尼）6个上游利润中心的大型项目上。目前其上游投资的一半集中于此，预计这6个中心的油气产量将从现在的5000万吨增至2008年的1亿吨，年均增长15%%，现金回报率将从2003年的20%%提高至2008年的30%%以上。这使BP主要勘探开发成本利润指标处于行业先进水平，连续11年储量增加量超过产量。扩大油气贸易

　　进入新世纪以来，石油巨头把进一步扩大油气贸易业务放在重要位置，将其作为利润的主要来源之一。例如，道达尔公司2003年的原油贸易量高达2.36亿吨，为当年自产原油量8040万吨的2.93倍，是当年自身原油加工量的2.18倍。BP2003年原油销售量为2.5亿吨，是当年自产原油量的2.36倍，是当年自身原油加工量的1.6倍。

　　由于近几年来国际能源形势趋紧，能源地缘政治格局变化，国外不少大石油公司把参与建设和控制有重要战略意义的大型油气管线放在重要的战略位置，竞争十分激烈。巴库至杰伊汉的跨国原油长输管线、非洲的一些大型输气管线、北海地区的跨海输气干线、俄罗斯的远东输油管线、南美跨国输气管线，以及一些大型LNG终端等已成为石油巨头争夺资源控制权的新热点。