10月26日～11月25日期间，在国际原油期货市场持续强势的引领下，长期蛰伏于低位的连塑料期货（大连商品交易所LLDPE期货合约）市场稳步攀升。11月初，随着石化产品的提价，市场看多心理得到激励，期价出现了加速上涨的过程；中旬，短期累积的巨大获利盘，以及原油市场在百元关口下方涨势放缓，对连塑料期货市场心理产生较大影响，此外，国内外股市大跌，导致工业品市场普遍遭遇重挫，连塑料期货市场出现了连续数日小幅回调，后进行盘整。本交易期内，连塑料主力期约L0801月开盘报12850点，最高13985点，最低
12825点，月收盘报13640点，较前月收盘价上涨540点，交投区间明显上移，成交189586手，交易天数总计22天。

影响连塑料市场的主要因素

（1）上游原料

10月25日～11月25日期间，亚洲乙烯市场需求从初期的低迷逐渐升温，其中东北亚CFR价格从1110美元/t涨至1200美元/t。受利润驱使，供应商宁愿销售下游产品，而不愿意销售现货乙烯，12月份装载的FOB韩国船货依然紧张，11月23日当周最高价格达到1500美元/t（CFR中国）。因CFR市场受中东地区船货进入的影响，市场气氛平淡，CFR东北亚和东南亚乙烯船货价格下跌50美元/t。

（2）现货市场

受国际原油价格上涨影响，LLDPE生产成本增加，因此国内石化企业上调LLDPE出厂价，加之货源稀少，使得国内现货市场价格全面上扬，贸易商观望心理增加，市场成交一般。11月16日当周，广州石化及茂名石化将LLDPE出厂价上调350元/t至12850元/t和12750元/t，而下游需求转淡，市场销售不佳。随着国内下游工厂开工率下降，需求减少导致LLDPE现货市场出现阴跌局面，市场观望情绪加重，成交萎缩。

（3）仓单市场

自10月25日以来，国内3家仓单市场跟随国际原油市场走势震荡上行，加之国内石化厂家调涨带动市场报价继续上扬，市场气氛日趋积极。11月7日，受原油创出96.02美元/桶的新高提振，金银岛仓单市场主力仓单LL0801触及13470历史最高点。随着国际原油市场11月9日展开的回调走势，国内仓单市场紧随其后开始震荡盘整，随后在原油市场探底回升之际，仓单市场再度跟随油市震荡上行。

（4）库存及进口

当前总库容为66.9万t，与上期持平；当前总库存量为31.92万t，比上期增加0.1万t，总占用率为47.71%，增长0.15%。中部和南方库存较上期均有不同程度的增加，北方库存较上期略有减少。各品种中，聚丙烯和线性的库存比例较上周没有变化。进口料所占聚乙烯较上期略有减少，约占29.86%。

（5）下游需求

农膜生产受上游LLDPE原料价格高企的影响，订单接收量有所下降，其中大多数生产企业以生产前期低位订单为主，农膜生产企业的整体开机率下滑了近20%。多数企业认为前期生产的最旺季节已基本结束，后期功能膜生产的用量将逐步下降，北方省份诸如山东、河北等地区的用膜将逐渐转淡。

后市分析

11月份欧佩克最大产油国沙特阿拉伯的原油日产量达到885万桶，较10月份原油日产量高20万桶。适逢冬季取暖用油季节美国原油库存减少、炼厂开工率依然在近年同期最低水平、美元指数不断走低等因素影响，将继续给原油市场中的多头以极大的支撑。

综合分析，LLDPE市场将受国际原油市场的强劲支撑，加之自元旦到春节之前，下游地膜生产将进入备料期，届时LLDPE需求将维持一个良好的局面，预计LLDPE仍存在一定上行空间。