| 由原先的单纯水平扩张，追求规模效益，转变为整合上下游产业链，加大投资多元化比重；追求垂直一体化以及多元化，形成更为立体的投资结构
●岳新鹏
在国际油价持续走高的情况下，国际各大石油石化公司纷纷调整投资策略，以抵御油价上涨过快带来的高成本风险。具体表现在以下五个方面。
一是整合上下游产业链，加大下游投资。虽然跨国石油公司已经形成上下游一体化经营的格局，但长期以来一直存在上下游不平衡的问题：上游收入和利润远大于下游，造成投资向上游倾斜，致使下游普遍投资不足。而下游生产能力的不足也进一步制约了油品的供给，对高油价起到推波助澜的作用。为了更加合理整合上下游产业链，近期跨国石油公司纷纷加快对现有大型炼油厂的技术改造，在东亚和南亚石油消费量增长较快的地区兴建炼油项目。
二是重视天然气资源开发利用，加大投资多元化比重。天然气作为清洁能源，在一次性能源消费结构中的比重迅速上升。随着储运技术的突破，天然气应用前景更为广阔，成为新的利润增长点。跨国石油公司逐步加大投资多元化力度，在业务上从以石油为主向油气并重转移，天然气产运销一体化业务已上升为不少公司的主要业务板块之一。
三是加大上游投资力度，重新重视老油区油气勘探开发。随着国际油价上涨，油气开发上游业务利润丰厚，不论是一体化跨国石油公司，还是独立石油公司，从2000年以来不断加大对油气勘探开发的投资力度。同时，国际油价的上涨使得老油区中部分开采成本高的油气资源重新具备开采的经济价值。而这部分新增的可开采资源无疑大大增加世界石油可采储量，成为高油价带来的显著收益之一。
四是新区勘探开发投入加大，全球范围内抢油战越演越烈。进入高油价时代以后，跨国石油公司勘探开发的区域重点从油气富集且易于开采的中东、北海、美国等地向非富集地区或者地质条件比较恶劣的非洲、里海等地转移，并从单纯陆地向海陆并举转移，从而在全球范围内打响了石油资源的争夺战。
五是增加科研投入，大力发展非常规能源和替代能源。跨国石油公司在继续实施油气勘探开发活动的同时，积极谋求在实用替代能源开发上有新的突破，并抢占发展先机。如BP和壳牌开发天然气合成油技术项目，并加大向风能、煤层气、油砂资源的投资力度。 |
