●江 北

油价“跳水”，世界瞩目。有专家赶紧出来预测，“如果不考虑重大突发事件，国际油价涨幅有望趋缓，单边暴涨的趋势有可能发生改变”。

近期纽约原油期货结算价创下自1991年1月17日美国第一次海湾战争空袭伊拉克以来的最大结算价跌幅，这确实有如“高台跳水式暴跌”；国际油价暴跌，让石油商获得一个喘息的机会，众多有车族也大松一口气，这也委实值得欣喜。但据此预言国际油价涨幅趋缓，单边暴涨的趋势可能发生改变，我看不足以信。

不错，石油市场与股票市场一样，也难逃物极必反的规律。随着油价飙升引起消费需求下降，新兴国家减少汽油价格补贴，理顺油品价格形成机制改革的逐渐推进，原油期货炒作巨额资金因此渐失投机筹码，油价不是没有继续回落的可能。

长期来看，油价必定在高位上运行。

第一，油价飙升引起的消费需求下降不大，不足以抵消世界经济增长引起的消费需求增长。国际能源署在其最新发布的中期原油市场报告中，就修正了此前中期报告提出的2％的增长预期，认为2007年到2012年之间，全球对于原油的需求年平均增长幅度将达到2.2%。这个相对权威的增长预期，不啻提醒我们，国际油价单边暴涨趋势可能发生改变的预言不足为信。

第二，石油作为化石能源，开采具有不可逆性，开采一点就会减少一点。目前世界主要油田已经慢慢枯竭，占世界产油量20%的大型油田都已年过半百，有的油田甚至二战时期就已被发现开采，现在产量已逐渐衰减。而全球新发现的石油储量，又赶不上开采量增长速度，产能不足，后备储量日益减少，增产乏力，这决定了供求的基本面将长期紧张。预言单边暴涨的趋势可能发生改变，也缺少供求基本面的支持。

第三，原油期货炒作并不仅是因为新兴国家实行汽油价格补贴，更因为美国次贷危机和弱势美元政策导致流动性泛滥，投机资金大量涌向具有炒作价值的石油期货引起。美国次贷危机目前正进入更加动荡的第四波冲击，弱势美元政策也因美国经济衰退而不可能在短时间内改变，投机资金和以美元为结算货币的石油输出国，为平衡投资风险，必然继续以石油为美元的对冲，竭力保持油价高位。在这种情势下预言国际油价单边暴涨趋势可能发生改变，也实在不具说服力。

第四，不能否认的是，地缘政治冲突一直是影响国际原油价格的重要因素之一。处于高位的国际油价，一有风吹草动就会上蹿。虽然冷战结束后，国际政治关系由冲突对抗走向合作，和平与发展成为世界的主旋律，世界朝着多极化方向发展，但国际上各种地缘政治冲突又无时无刻不存在，并随时可能爆发剧烈冲突，而产油地区又偏偏“偶然”地成为最可能发生地缘冲突的地区。这不但使得目前居高不下的油价包含了不可忽视的风险溢价因素，从未来看，地缘政治冲突也必随时影响国际油价走势。所以，见油价一时下跌就声称油价涨幅有望趋缓，这样的预言也未免太过一厢情愿。

一言以蔽之，油价上涨还是下跌，不可预测的变动因素甚多。暴跌之后，跟着而来的也许就是暴涨。面对“高台跳水式暴跌”，我们大可不必兴奋过分。在油价预期上，作好过“紧日子”的长期准备，或许更为理智。