成品油价下调影响几何

   原文来源：中国证券报 王朱莹

   发改委官网消息，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2019年6月11日24时起，国内汽、柴油价格(标准品，下同)每吨分别降低465元和445元。

　　经过本轮零售限价下调之后，本年度国内成品油零售限价已经历12次调整，其中8次上调，3次下调，1次搁浅。涨跌互抵后，汽油累计上调幅度达385元/吨，柴油累计上调幅度达390元/吨。综合原油走势来看，下轮调价即6月25日24时，国内成品油零售限价仍存在下调的可能。

　　出行成本降低

　　本计价周期以来，市场对石油需求增长较为担忧，美国原油库存大幅上升以及沙特尚未就延长减产协议与俄罗斯达成一致等多利空共振，使得原油短期内大幅下滑。尽管临近计价周期尾声，原油在美股上涨及美国降息影响下出现了一定程度的反弹，但仍难改成品油下调基调。

　　根据卓创资讯测算，在6月11日调价政策落地后，油箱容量在50L的家用轿车，加满一箱92#汽油将较之前节省18.5元，出行成本降低。以月跑2000公里，百公里油耗在8L的小型私家车为例，到下次调价窗口开启(6月25日24时)之前的半个月时间内，消费者用油成本将减少29.6元左右。物流行业支出成本出现下滑，以月跑10000公里，百公里油耗在38L的斯太尔重型卡车为例，未来半个月内，单辆车的燃油成本将减少722元左右。

　　本计价周期内，原油价格下滑明显，成品油市场谨慎氛围较浓，交投气氛整体表现清淡。卓创资讯指出，汽油方面，在原油的拖累下，主营销售公司与山东地方炼厂均价均处下滑态势中；柴油方面，主营销售公司均价不断下滑，带动批零价差增长，山东地炼柴油价格先跌后小涨。

　　近期仍有下调可能

　　经过本轮零售限价下调之后，本年度国内成品油零售限价已经历12次调整，其中8次上调，3次下调，1次搁浅。涨跌互抵后，汽油累计上调幅度达385元/吨，柴油累计上调幅度达390元/吨，折合成升价，92#汽油累计上调0.30元，0#柴油累计上调0.33元。

　　后期来看，尽管原油价格有短线上涨的可能，新一轮计价周期变化率仍或以负值开场。卓创资讯分析师张瑾怡表示，国内需求方面，汽油方面，目前市场上并无明显利好支撑，实质性需求表现清淡；柴油方面，南方仍处于梅雨季节，抑制柴油需求，而北方地区基建项目开工率维持较高水平，但主营单位客存量相对较高。综上所述，原油消息面、需求面对国内汽柴油市场支撑力较弱，市场贸易商以及终端客户谨慎情绪明显，或按需补货为主，小单交易快进快出。

　　展望下一计价周期，卓创资讯分析认为，尽管市场继续对石油需求增长担忧，且俄罗斯对减产态度模糊，然而本周美国原油库存料有下降，给予油市一定提振，短线油价或将会上涨，但整体提振幅度有限。据卓创资讯监测模型显示，新周期初始，原油变化率或处于负值区间内震荡，故而，下轮调价即6月25日24时，国内成品油零售限价仍存在下调的可能。