● 晨 晓

三大国际油服公司近期陆续公布了一季度财报，哈里伯顿、贝克休斯与斯伦贝谢利润同比均有下降，但3家公司首席执行官对其2025年的业绩表现表示满意。

哈里伯顿一季度净利润为2.04亿美元，同比下降66%

哈里伯顿一季度净利润为2.04亿美元，去年同期为6.06亿美元，去年四季度为6.15亿美元，同比下降66%；摊薄每股收益为0.24美元，去年同期为0.68美元，去年四季度为0.7美元。

哈里伯顿首席执行官杰夫·米勒表示：“我对公司一季度的表现很满意。公司一季度的国际投标业务活跃，获得了多项合同。我们将始终关注技术、协作和服务质量，为客户创造价值，并为股东带来长期回报。”

一季度，哈里伯顿总收入为54.17亿美元，去年同期为58.04亿美元，去年四季度为56.1亿美元。

一季度，哈里伯顿完井和生产部门收入为31.2亿美元，去年同期为33.73亿美元，去年四季度为31.78亿美元；该部门运营收入为5.31亿美元，去年同期为6.88亿美元，去年四季度为6.29亿美元。

一季度，哈里伯顿钻探和评估部门收入为22.97亿美元，去年同期为24.31亿美元，去年四季度为24.32亿美元；该部门运营收入为3.52亿美元，去年同期为3.98亿美元，去年四季度为4.01亿美元。

一季度，哈里伯顿运营收入为4.31亿美元，去年同期为9.87亿美元，去年四季度为9.32亿美元。

一季度，哈里伯顿经营活动现金流为3.77亿美元，去年同期为4.87亿美元，去年四季度为14.56亿美元；自由现金流为1.24亿美元，去年同期为2.06亿美元，去年四季度为11.04亿美元。

贝克休斯一季度净利润为4.02亿美元，同比下降12%

贝克休斯一季度净利润为4.02亿美元，去年四季度为11.79亿美元，去年同期为4.55亿美元，环比下降66%，同比下降12%。

一季度，贝克休斯调整后息税折旧摊销前利润为10.37亿美元，去年四季度为13.1亿美元，去年同期为9.43亿美元，环比下降21%，同比增加10%。

一季度，贝克休斯摊薄每股收益为0.4美元，去年四季度为1.18美元，去年同期为0.45美元，环比下降66%，同比下降11%；调整后摊薄每股收益为0.51美元，去年四季度为0.7美元，去年同期为0.43美元，环比下降27%，同比增加19%。

贝克休斯首席执行官洛伦佐·西蒙尼利表示，“公司今年开局表现强劲，延续了去年的积极势头。运营转型为提高利润率和回报率打下了坚实基础”。

一季度，贝克休斯订单额为64.59亿美元，去年四季度为74.96亿美元，去年同期为65.42亿美元，环比下降14%，同比下降1%。

一季度，贝克休斯收入为64.27亿美元，去年四季度为73.64亿美元，去年同期为64.18亿美元，环比下降13%，同比基本持平。

一季度，贝克休斯经营活动现金流为7.09亿美元，去年四季度为11.89亿美元，去年同期为7.84亿美元，环比下降40%，同比下降10%；自由现金流为4.54亿美元，去年四季度为8.94亿美元，去年同期为5.02亿美元，环比下降49%，同比下降10%。

一季度，贝克休斯油服与设备业务订单额为32.81亿美元，去年四季度为37.4亿美元，去年同期为36.24亿美元，环比下降12%，同比下降9%；该业务收入为34.99亿美元，去年四季度为38.71亿美元，去年同期为37.83亿美元，环比下降10%，同比下降8%。

一季度，贝克休斯工业与能源技术业务订单额为31.78亿美元，去年四季度为37.56亿美元，去年同期为29.18亿美元，环比下降15%，同比增加9%；该业务收入为29.28亿美元，去年四季度为34.92亿美元，去年同期为26.34亿美元，环比下降16%，同比增加11%。

斯伦贝谢一季度净利润为7.97亿美元，同比下降25%

斯伦贝谢一季度净利润为7.97亿美元，去年四季度为10.95亿美元，去年同期为10.68亿美元，环比下降27%，同比下降25%。

一季度，斯伦贝谢调整后息税折旧摊销前利润为20.2亿美元，去年四季度为23.82亿美元，去年同期为20.57亿美元，环比下降15%，同比下降2%。

一季度，斯伦贝谢摊薄每股收益为0.58美元，去年四季度为0.77美元，去年同期为0.74美元，环比下降25%，同比下降22%。斯伦贝谢一季度每股现金股息为0.285美元，今年将通过股票回购和股息发放向股东至少返还40亿美元。

斯伦贝谢首席执行官奥利维尔·勒·佩奇表示：“一季度业绩体现出公司在市场条件变化下的韧性，我们将利用行业领先的创新能力使产品组合多元化。”

一季度，斯伦贝谢总收入为84.9亿美元，去年四季度为92.84亿美元，去年同期为87.07亿美元，环比下降9%，同比下降3%。

一季度，斯伦贝谢税前运营收入为15.56亿美元，去年四季度为19.18亿美元，去年同期为16.49亿美元，环比下降19%，同比下降6%。

一季度，斯伦贝谢数字与集成部门收入为10.06亿美元，去年四季度为11.56亿美元，去年同期为9.53亿美元，环比下降13%，同比增长6%。

一季度，斯伦贝谢油藏性能部门收入为17亿美元，去年四季度为18.1亿美元，去年同期为17.25亿美元，环比下降6%，同比下降1%。

一季度，斯伦贝谢油井建设部门收入为29.77亿美元，去年四季度为32.67亿美元，去年同期为33.68亿美元，环比下降9%，同比下降12%。

一季度，斯伦贝谢生产系统部门收入为29.38亿美元，去年四季度为31.97亿美元，去年同期为28.18亿美元，环比下降8%，同比增长4%。

一季度，斯伦贝谢经营活动现金流为6.6亿美元，去年同期为3.27亿美元；自由现金流为1.03亿美元，去年同期为-2.22亿美元。

（资料来源：三大油服公司官网）

低油价迫使美国油服公司转型

油服公司过去十年习惯于追逐页岩革命带来的高增长红利，如今则需要通过持续创新来创造需求

●赵 胜

挪威能源咨询公司Rystad近期表示，2025年全球油服市场将出现1500亿美元的需求缺口，全球资本支出也不可逆地从化石能源向新能源转移。国际能源署（IEA）数据显示，2024年全球清洁能源投资首次超过油气上游投资，该趋势在欧盟碳关税政策的催化下进一步加速。

事实上，2025年一季度财报正揭示了美国油服行业面临的严峻现状：贝克休斯净利润同比下降12%，哈里伯顿净利润同比下降66%，斯伦贝谢净利润同比下降25%。自国际油价跌破65美元/桶的关键支撑位后，美国页岩油气产业正经历2020年以来最剧烈的收缩周期。达拉斯联储调查显示，当WTI原油价格持续低于65美元/桶时，38%的页岩油企业将被迫削减钻探计划；跌破60美元/桶时，这一比例将飙升至63%。在得克萨斯州，一台新型水力压裂设备的租赁价格已从2022年的每日2.8万美元腰斩至1.4万美元。

低油价正影响服务价格与就业市场

受低油价影响，部分美国中小油气公司正改变业务安排。如非常规油气公司Diamondback能源近日宣布，将2025年资本支出削减15%；Coterra能源冻结了所有新井开发计划等。受此影响，贝克休斯首席执行官洛伦佐·西蒙尼利表示，北美压裂车队利用率已从2023年的89%跌至67%。

在二叠纪盆地，一台钻机的日费率谈判周期已从72小时延长至两周。因此，油服公司均出现一定程度的价格压力。其中，斯伦贝谢一季度北美地区收入同比下降8%，压裂业务毛利率缩水4.2个百分点；哈里伯顿在鹰滩页岩区的完井服务报价被迫下调18%。此外，斯伦贝谢拉美业务新签合同额环比下降31%。该公司预计，2025年全球油气投资将出现2016年以来的首次负增长。

此外，低油价也影响到油气行业的就业市场。美国劳工部数据显示，2025年前4个月，得克萨斯州油气设备操作员岗位减少了1.2万个，降幅创2020年6月以来新高。2015年~2016年，油服行业出现了与当前类似的情况，当时WTI原油价格暴跌至30美元/桶以下，导致全美钻机数量从1609台骤降至404台，超过30万人失业。

油服公司进行多维转型

首先，积极推动业务转型。斯伦贝谢宣布，将2025年研发预算的60%投向数字化解决方案。斯伦贝谢开发的智能压裂优化系统可使单井产量提升12%~15%，且已在二叠纪盆地的23口井完成商业化应用，推动其数字与集成业务一季度收入同比增长19%。哈里伯顿则押注碳捕集与封存（CCS）技术，与西方石油公司签订了为期5年的服务合同，总价值为15亿美元。此外，哈里伯顿还通过BGN能源公司在莫桑比克的浮式液化天然气（FLNG）项目获得超过5亿美元的服务合同；斯伦贝谢在圭亚那的深海钻井平台日费率维持在48万美元高位，也为油服公司业务转型提供了方向。

其次，调整业务区域结构。斯伦贝谢将中东业务团队规模扩大了20%，重点突破阿布扎比国家石油公司的增产项目；贝克休斯在卡塔尔北方气田扩建工程中斩获价值8.7亿美元的压缩机订单。在区域结构调整的推动下，一季度，斯伦贝谢中东业务收入同比增长9%，成为唯一实现正增长的区域板块。

最后，部分油服公司正创新服务模式。得克萨斯州一家小型油服公司ShaleTech推出了“按效果付费”的压裂服务模式，将服务费与单井产量挂钩，这种风险共担机制使其今年获得了超过两亿美元的风险投资。此外，哈里伯顿与美国NextEra能源公司合作开发地热项目，斯伦贝谢则成立了电池储能事业部。

这些转型努力折射出行业思维的根本转变。过去十年，油服公司习惯于追逐页岩革命带来的高增长红利，如今他们需要通过持续创新来创造需求。分析人士表示：“油服公司正从设备供应商向能源解决方案提供商转型。”

（资料来源：Rystad官网）