bp日前表示，将可能产生40亿至50亿美元资产减值。尽管未具体说明涉及项目，公司发言人也未作进一步置评，但其指出减值主要影响天然气与低碳能源业务。市场分析认为，此次减值很可能覆盖其面临困境的海上风电项目，尤其在美国市场，这些项目正遭遇成本攀升、供应链中断及监管审批延迟等多重压力，从前景看好的投资转为财务负担。

与此同时，bp在太阳能领域的项目也面临回报率不及预期的挑战。曾被寄予厚望的生物燃料与电动汽车充电基础设施投资也同样表现不佳——充电网络建设所需资金远超初期预估，而生物燃料在没有持续政府补贴的情况下难以与传统燃料竞争。

当前，国际石油巨头正在系统性调整能源转型步伐，主要原因包括财务压力、投资者回报要求，以及传统油气业务仍具备较强的短期盈利吸引力。壳牌重新将投资重点集中于液化天然气与石油业务；Equinor（挪威国家石油公司）削减一半清洁能源投资，并表示部分海上风电项目正在损害股东利益；埃克森美孚则始终对可再生能源保持谨慎，并将欧洲的可再生能源战略回调视作对其战略正确性的验证。

这一趋势凸显出，在现有技术成本与政策框架下，企业的气候目标与财务可持续性之间仍存在矛盾。可再生能源项目，尤其是海上风电需要巨额前期投资和漫长的建设周期，且高度依赖政府支持，其在能源价格高位时期的回报率仍远低于传统油气。对面临盈利压力与投资者回报要求的上市公司而言，战略重心回调已成为现实选择。

杨 年 译自《欧洲商业杂志》