王鹏

华中科技大学国家治理研究院研究员

AI阅评：

本文分析了美以伊冲突对全球油气贸易构成的冲击，包括短期供应链危机和中长期能源流向重构与结构性风险，从战略储备、进口多元化、贸易结算、风险管控等方面提出了“构建韧性贸易体系”的系统性应对框架，对我国油气企业在复杂多变的地缘政治格局中不断提升贸易能力，具有实践指导价值。

提要：

国际油气贸易正经历短期剧烈震荡与中长期结构性调整的双重考验。重要的不是预测冲突的走向，而是以战略定力和务实举措，确保能源安全的根基稳固、油气贸易的通道畅通。唯有在开放合作中构建多元、稳定、可靠的更具韧性的油气贸易体系，方能在复杂多变的地缘政治格局中立于不败之地。

美以伊冲突已持续一月有余，国际油气贸易正经历短期剧烈震荡与中长期结构性调整的双重考验。此次冲突不仅考验着国际能源市场的稳定性，更对全球主要经济体的能源安全构成严峻挑战。如何在开放合作中构建多元、稳定、可靠的油气贸易体系，成为实现可靠能源资源保障的重要议题。

国际油气贸易的供应链危机

美以伊冲突爆发以来，霍尔木兹海峡的安全状况恶化，成为国际油气贸易短期波动的核心变量。

国际油价迅速飙升。布伦特原油期货突破每桶100美元，WTI（西得克萨斯原油）期货触及111.24美元/桶，创2023年以来新高。油价飙升的直接驱动力是供给中断风险。运输成本与保险费用同步大幅攀升。

天然气市场的冲击同样显著。全球约19%的LNG（液化天然气）海运量需通过霍尔木兹海峡。全球最大的液化天然气生产设施所在地—卡塔尔拉斯拉凡工业城遭受袭击后，其出口受阻对全球天然气供应链形成严重冲击，导致欧洲和亚洲天然气价格应声暴涨。

值得关注的是，此次冲突的影响已超越原油和天然气本身，向更广泛的化工产品领域蔓延。

能源流向重构与结构性风险

若冲突持续升级或长期化，国际油气贸易将面临更为深刻的中长期结构性变化，其影响可能远超短期价格波动的范畴。

其一，全球能源流向将面临重构。霍尔木兹海峡长期封锁将迫使中东产油国寻找替代出口通道。沙特与阿联酋虽建有绕过霍尔木兹海峡的管道，但最大增量运力仅570万桶/日，难以完全填补海峡断航的供应缺口。在此背景下，全球原油贸易格局将发生调整：中东原油出口受限，欧洲和亚洲买家将转向美国、西非、北海等替代来源；俄罗斯原油可能进一步扩大在亚洲市场的份额；跨区域运输距离拉长，苏伊士运河、好望角航线的重要性显著提升。若冲突长期化，全球将面临资源流向重构，国际气价将进入宽幅震荡期。

其二，运输成本中枢将系统性抬升。地缘冲突导致的航运风险溢价不会随着冲突结束而完全消失。从中长期看，船舶战争险费率、绕行好望角带来的额外航程成本、船运市场运力紧张导致的运价上涨，都将成为桶油成本的核心增量。据华安证券（Huaan Securities）测算，在中烈度冲突情景下，桶油运输成本增量超过15.56美元；高烈度冲突下，桶油运输成本上涨超22美元。这些成本增量将长期嵌入国际油气贸易的价格体系，推动全球能源价格中枢上移。

其三，能源基础设施成为军事打击目标的风险上升。此次冲突中，卡塔尔LNG设施、沙特油田等能源基础设施遭受袭击，标志着能源设施正从中立资产转变为军事目标。这一趋势若延续，将显著增加能源基础设施的投资风险和保险成本，进而影响全球油气产能的长期扩张能力。英国媒体警告，全球制造业供应链可能因此受到从汽车生产到电子产品制造等环节的波及。

其四，发展中国家面临更为严峻的外部冲击。欧洲国家虽已不再依赖俄罗斯化石燃料，但许多国家的财政缓冲能力有限，难以缓解能源价格上涨带来的压力；而发展中国家还面临着来自中东的资金流动减少及粮食短缺等问题。对于能源进口依赖度较高的发展中经济体而言，能源价格高企将侵蚀外汇储备、加剧通胀压力、推高偿债成本，可能引发更广泛的金融风险。

其五，全球能源转型进程面临复杂影响。一方面，高油价客观上提升了可再生能源的经济吸引力，可能加速部分国家的能源转型进程。另一方面，能源安全焦虑可能导致部分国家重新审视对化石能源的依赖，采取更为务实的能源战略，延长传统能源的使用周期。这种双向影响将塑造未来全球能源贸易的复杂格局。

必须构建更具韧性的油气贸易体系

面对美以伊冲突带来的复杂变局，油气贸易需在战略储备、进口多元化、贸易结算、风险管控等方面系统性发力，构建更具韧性的能源安全体系。

一要强化战略储备与库存管理，筑牢能源安全的压舱石。我国已建立起较为充足的石油储备体系。按照当前消费规模测算，现有商业储备加上战略储备，可满足全国超过90天的消费需求。2025年底至2026年初，我国原油进口量持续攀升，4个月累计进口原油2.26亿吨，为应对短期供应波动奠定了坚实基础。在冲突持续背景下，应进一步优化库存管理策略，在价格相对低位择机补充储备，同时建立应急投放机制，确保国内成品油市场供应稳定、价格可控。对于LNG，应充分利用储气设施和旺季转淡季的窗口期，灵活调整注采节奏，维持平稳供应。

二要深化进口多元化战略，分散地缘风险敞口。我国原油进口来源多元化战略已实施10多年，进口国超过40个，已形成较为分散的进口格局。未来应进一步降低对单一通道的依赖，巩固与一些国家的管道油气合作，拓展美洲、非洲的供应来源，优化LNG长协的资源国分布，避免过度集中于高风险地区。

三要优化贸易结算体系，规避金融制裁风险。在冲突持续的背景下，应进一步推动扩大本币结算规模，探索数字人民币在能源贸易中的应用，降低对SWIFT系统的依赖，增强我国企业在复杂国际环境下的结算自主性。

四要完善贸易合同条款，强化法律风险防控。中东局势不稳定时期，企业需重新审视标准化合同模板，针对性强化风险防控条款。一是明确不可抗力范围，将战争、武装冲突、航运中断、港口关闭、国际制裁等情形列入，并细化触发后的处理流程；二是优化贸易术语选择，从风险承担较重的DDP（完税后交货）、DAP（目的地交货）转向FOB（离岸价）或CIF（到岸价），分散货物越过船舷后的风险；三是规范争议解决条款，优先选择新加坡等国或香港的中立仲裁机构，规避当地司法系统可能因战乱瘫痪或存在地方保护主义的风险。

五要灵活运用现货与长协组合，平抑价格波动风险。我国进口LNG的长协占比较高，价格公式有效对冲了短期剧烈波动，现货采购比例控制在合理范围内，有效隔离了国际现货市场的非理性炒作。在油价高企背景下，应充分发挥长协的价格稳定作用，适当控制现货采购节奏。同时，也要把握亚洲市场供应趋紧带来的价格机遇。

六要加快能源绿色转型，从源头降低对外依赖。解决地缘风险的核心措施之一是降低对化石能源的依赖。本轮冲突提示我们应持续推进节能提效，更加重视非化石能源发展，从根本上提升能源安全多元保障能力。应加快风电、光伏等新能源发展，推动终端用能电气化，在交通、工业等领域有序推进清洁能源替代，逐步降低油气在能源结构中的占比。这不仅有助于应对短期地缘冲击，更是保障长期能源安全的根本之策。

结语

美以伊冲突使国际油气贸易经历短期剧烈震荡与中长期结构性调整的双重考验。从短期看，油价破百、运价飙升、LNG价格暴涨、化工品供应链中断已对全球经济形成实质性冲击。从中长期看，能源流向重构、运输成本中枢抬升、基础设施安全风险上升、发展中国家外部压力加大等趋势将深刻重塑全球油气贸易格局。

此轮冲突既是对国家现有能源安全体系的压力测试，也是检验和完善资源保障战略的重要契机。应当看到，我国在战略储备、进口多元化、本币结算等方面已建立起较为坚实的基础，应对短期冲击具备充足底气。但也要清醒认识到，长期化的地缘冲突将考验能源体系的整体韧性。应对之策需多管齐下：短期强化储备管理与风险防控，中期优化进口结构与贸易结算，长期加速能源转型与节能提效。重要的不是预测冲突的走向，而是以战略定力和务实举措，确保能源安全的根基稳固、油气贸易的通道畅通。唯有将能源安全摆在突出位置，在开放合作中构建多元、稳定、可靠的更具韧性的油气贸易体系，方能在复杂多变的地缘政治格局中立于不败之地。