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五大石油巨头近期相继发布一季度财报，业绩涨跌互现。其中，壳牌调整后利润为69.15亿美元，同比增长24%；道达尔能源调整后净利润为53.94亿美元，同比增加28.7%；埃克森美孚调整后利润为48.89亿美元，同比下降36.6%；bp基本重置成本利润为31.98亿美元，同比增长131.6%；雪佛龙调整后利润为27.93亿美元，同比下降26.8%。

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壳牌：调整后利润为69.15亿美元，同比增长24%

近日，壳牌公布一季度业绩，调整后利润为69.15亿美元，去年四季度与去年同期分别为32.56亿美元和55.77亿美元，同比增长24%。

一季度，壳牌调整后息税折旧摊销前利润为177.41亿美元，去年四季度与去年同期分别为127.99亿美元和152.5亿美元。

一季度，壳牌运营现金流为60.62亿美元，去年四季度与去年同期分别为94.38亿美元和92.81亿美元。

一季度，壳牌自由现金流为29.27亿美元，去年四季度与去年同期分别为42.49亿美元和53.22亿美元。

一季度，壳牌油气产量为184.3万桶油当量/日，去年四季度与去年同期分别为189.2万桶油当量/日和185.5万桶油当量/日。

一季度，壳牌综合天然气业务调整后利润为18.19亿美元，去年四季度与去年同期分别为16.61亿美元和24.83亿美元；该业务运营现金流为4.83亿美元，去年四季度与去年同期分别为39.56亿美元和34.63亿美元。

一季度，壳牌上游业务调整后利润为23.77亿美元，去年四季度与去年同期分别为15.7亿美元和23.37亿美元；该业务运营现金流为31.78亿美元，去年四季度与去年同期分别为42.87亿美元和39.45亿美元。

一季度，壳牌市场营销业务调整后利润为13.34亿美元，去年四季度与去年同期分别为5.78亿美元和9亿美元。

一季度，壳牌化学品业务调整后利润为19.25亿美元，去年四季度亏损6600万美元，去年同期盈利4.49亿美元。

一季度，壳牌可再生能源和能源解决方案业务调整后利润为3.48亿美元，去年四季度盈利1.31亿美元，去年同期亏损4200万美元。

道达尔能源：调整后净利润为53.94亿美元，同比增长28.7%

道达尔能源日前公布一季度财报显示，调整后净利润为53.94亿美元，去年四季度与去年同期分别为38.37亿美元和41.92亿美元，同比增长28.7%。

一季度，道达尔能源运营现金流为33.61亿美元，去年四季度与去年同期分别为104.71亿美元和25.63亿美元。

一季度，道达尔能源油气产量为255.3万桶油当量/日，去年四季度与去年同期分别为254.5万桶油当量/日与255.8万桶油当量/日。

一季度，道达尔能源勘探生产部门调整后净利润为25.76亿美元，去年四季度与去年同期分别为18.05亿美元和24.51亿美元；该部门运营现金流为29.69亿美元，去年四季度与去年同期分别为38.21亿美元和32.66亿美元。

一季度，道达尔能源综合液化天然气（LNG）部门调整后净利润为13.18亿美元，去年四季度与去年同期分别为9.22亿美元和12.94亿美元；该部门运营现金流为-11.2亿美元，去年四季度与去年同期分别为21.02亿美元和17.43亿美元。

一季度，道达尔能源综合电力部门调整后净利润为5.45亿美元，去年四季度与去年同期分别为5.64亿美元和5.06亿美元；该部门运营现金流为-1.45亿美元，去年四季度与去年同期分别为13亿美元和-3.99亿美元。

一季度，道达尔能源炼油化工部门调整后净利润为15.99亿美元，去年四季度与去年同期分别为10.01亿美元和3.1亿美元。

一季度，道达尔能源营销服务部门调整后净利润为2.62亿美元，去年四季度与去年同期分别为3.41亿美元和2.4亿美元。

埃克森美孚：调整后利润为48.89亿美元，同比下降36.6%

近日，埃克森美孚发布业绩报告显示，一季度调整后利润为48.89亿美元，去年四季度与去年同期分别为72.56亿美元和77.13亿美元，同比下降36.6%。

一季度，埃克森美孚运营现金流为87.05亿美元，去年四季度与去年同期分别为126.79亿美元和129.53亿美元。

一季度，埃克森美孚自由现金流为26.99亿美元，去年四季度与去年同期分别为55.66亿美元和88.4亿美元。

一季度，埃克森美孚上游平均产量为459.4万桶油当量/日，去年四季度与去年同期分别为498.8万桶油当量/日与455.1万桶油当量/日。

一季度，埃克森美孚上游领域利润为57.37亿美元，去年四季度与去年同期分别为35.17亿美元和67.56亿美元。其中，美国上游业务利润为15.74亿美元，去年四季度与去年同期分别为7.53亿美元和18.7亿美元；其他地区上游业务利润为41.63亿美元，去年四季度与去年同期分别为27.64亿美元和48.86亿美元。

一季度，埃克森美孚能源产品业务亏损12.62亿美元，去年四季度与去年同期分别盈利33.9亿美元和8.27亿美元。其中，美国能源产品业务利润为6.61亿美元，去年四季度与去年同期分别为10.12亿美元和2.97亿美元；其他地区亏损19.23亿美元，去年四季度与去年同期分别盈利23.78亿美元和5.3亿美元。

一季度，埃克森美孚化学品业务利润为1.1亿美元，去年四季度亏损2.81亿美元，去年同期盈利2.73亿美元。其中，美国化学品业务利润为3.19亿美元，去年四季度和去年同期分别为6400万美元和2.55亿美元；其他地区一季度亏损2.09亿美元，去年四季度亏损3.45亿美元，去年同期盈利1800万美元。

一季度，埃克森美孚特种产品业务利润为6.51亿美元，去年四季度与去年同期分别为6.82亿美元和6.55亿美元。其中，美国特种产品业务利润为2.74亿美元，去年四季度与去年同期分别为2.33亿美元和3.22亿美元；其他地区特种产品利润为3.77亿美元，去年四季度与去年同期分别为4.49亿美元和3.33亿美元。

埃克森美孚表示，2019年以来，公司累计实现156亿美元的结构性成本节约。预计到2030年，结构性成本节约总额将达到200亿美元。

bp：基本重置成本利润为31.98亿美元，同比增长131.6%

bp日前发布一季度财报显示，基本重置成本利润为31.98亿美元，去年四季度与去年同期分别为15.41亿美元和13.81亿美元，同比增长131.6%。

一季度，bp运营现金流为28.6亿美元，去年四季度与去年同期分别为76.02亿美元和28.34亿美元。

一季度，bp资本支出为32.9亿美元，去年四季度与去年同期分别为41.68亿美元和36.23亿美元。

一季度，bp天然气与低碳能源部门息税前基本重置成本利润为13.36亿美元，去年四季度与去年同期分别为13.89亿美元和9.97亿美元。

一季度，bp石油生产与营运部门息税前基本重置成本利润为19.81亿美元，去年四季度与去年同期分别为19.58亿美元和28.95亿美元。

一季度，bp平均油气产量为154.1万桶油当量/日，去年四季度与去年同期分别为155.5万桶油当量/日和147.5万桶油当量/日。

一季度，bp客户与产品部门息税前基本重置成本利润为32.03亿美元，去年四季度与去年同期分别为13.46亿美元和6.77亿美元。

bp表示，公司坚持可持续发展理念，2025年运营碳排放量较2019年减少37%，超额完成减排任务。未来将抓住发展机遇、释放增长潜力、提升股东回报，打造一家更精简、更强大、更有价值的公司。

雪佛龙：调整后利润为27.93亿美元，同比下降26.8%

近日，雪佛龙发布一季度业绩报告，调整后利润为27.93亿美元，去年四季度与去年同期分别为30.28亿美元和38.13亿美元，同比下降26.8%。

一季度，雪佛龙油气产量为385.8万桶油当量/日，去年四季度与去年同期分别为404.5万桶油当量/日和335.3万桶油当量/日。

一季度，雪佛龙上游业务利润为39.09亿美元，去年四季度与去年同期分别为30.35亿美元和37.58亿美元。其中，美国上游业务利润为21.12亿美元，去年四季度与去年同期分别为12.58亿美元和18.58亿美元；国际上游业务利润为17.97亿美元，去年四季度与去年同期分别为17.77亿美元和19亿美元。

一季度，雪佛龙下游业务亏损8.17亿美元，去年四季度与去年同期分别盈利8.23亿美元和3.25亿美元。其中，美国下游业务利润为1.96亿美元，去年四季度与去年同期分别为2.3亿美元和1.03亿美元；国际下游业务亏损10.13亿美元，去年四季度与去年同期分别盈利5.93亿美元和2.22亿美元。

一季度，雪佛龙运营现金流为25亿美元，去年四季度与去年同期分别为108亿美元和52亿美元；自由现金流为-15亿美元，去年四季度与去年同期分别为55亿美元和13亿美元。

一季度，雪佛龙资本支出为41亿美元，去年四季度与去年同期分别为53亿美元和39亿美元。

财报分析

据路透社报道，埃克森美孚与雪佛龙一季度业绩下降主要受“时间错位”影响。1月，布伦特原油均价为64.7美元/桶，WTI均价为60.2美元/桶。为防止油价大幅下跌影响利润，埃克森美孚与雪佛龙选择签订衍生品合约，提前锁定售价，即无论油价如何变化，均按合约价格结算。

2月底，中东局势巨变，布伦特原油3月均价飙升至99.6美元/桶，WTI均价升至91美元/桶。依据美国通用会计准则（GAAP），衍生品合约价值变动需在当期财报中反映，导致埃克森美孚与雪佛龙卖出的原油不能按合约价格结算，而需按实时油价结算，其中70亿美元的价差即双方承受的账面亏损。《纽约时报》报道称，账面亏损与实际亏损不同，由于原油并未交付，结算仍未完成，只是理论上亏损，当相关产品交付完成后，账面亏损就会消失。

相比之下、bp、壳牌与道达尔能源则因原油贸易业务发达，业绩有所增长。据法新社报道，3家公司贸易网络发达，可从北海、西非等供应充足、油价相对较低的地区买入原油，再高价转卖到油价较高的地区，或利用原油涨价快于成品油的市场特征，在期货市场买入成品油，并卖出原油获利。其中bp表现最突出，其拥有逾300艘油轮，年交易原油逾40亿桶，可充分利用原油价差和市场波动获利。

（本报记者 王钰杰）

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Equinor：一季度调整后利润为36.95亿美元，同比增长107%

近日，Equinor（挪威国家石油公司）公布了一季度业绩，调整后利润为36.95亿美元，去年四季度与去年同期分别为20.42亿美元和17.89亿美元，同比增长107%。

一季度，Equinor调整后勘探支出为1.52亿美元，去年四季度与去年同期分别为2.87亿美元和1.27亿美元。

一季度，Equinor运营现金流为52.13亿美元，去年四季度与去年同期分别为21.07亿美元和90.41亿美元；净现金流为29.47亿美元，去年四季度与去年同期分别为2.45亿美元和45.46亿美元。

一季度，Equinor勘探和生产（挪威）业务调整后收入为76.96亿美元，去年四季度与去年同期分别为50.26亿美元和74.53亿美元；勘探和生产（国际）业务调整后收入为6.16亿美元，去年四季度与去年同期分别为2.14亿美元和5.31亿美元；勘探和生产（美国）业务调整后收入为7.45亿美元，去年四季度与去年同期分别为3.59亿美元和5.11亿美元。

巴斯夫：一季度不计特殊项目息税前利润为14.34亿欧元，同比下降9.9%

巴斯夫日前公布一季度业绩，销售额为160.2亿欧元（约合人民币1296亿元），去年四季度与去年同期分别为140.32亿欧元和165.09亿欧元。

一季度，巴斯夫不计特殊项目息税前利润为14.34亿欧元，去年四季度与去年同期分别为7600万欧元和15.92亿欧元，同比下降9.9%。

一季度，巴斯夫运营现金流为-7.97亿欧元，去年四季度与去年同期分别为36.35亿欧元和-9.82亿欧元；自由现金流为-13.75亿欧元，去年四季度与去年同期分别为22.1亿欧元和-17.98亿欧元。

陶氏化学：一季度净亏损4.45亿美元，亏损规模同比扩大53.4%

近日，陶氏化学发布业绩报告显示，一季度销售额为97.94亿美元，去年四季度与去年同期分别为94.6亿美元和104.31亿美元。

一季度，陶氏化学净亏损4.45亿美元，去年四季度与去年同期分别亏损14.77亿美元和2.9亿美元，亏损规模同比扩大53.4%。

一季度，陶氏化学经营性息税前利润为1.54亿美元，去年四季度与去年同期分别为3300万美元和2.3亿美元。

一季度，陶氏化学运营现金流为11.24亿美元，去年四季度与去年同期分别为2.98亿美元和1.04亿美元；自由现金流为6.21亿美元，去年四季度与去年同期分别为-2.7亿美元和-5.81亿美元。

高层声音

壳牌首席执行官瓦埃尔·萨旺：“一季度，全球能源市场经历了前所未有的动荡，但公司业绩表现依然强劲。近期收购加拿大ARC 资源公司，为公司带来高质量、低成本的液态烃和天然气资产，这些资产未来将持续为公司创造价值。”

道达尔能源首席执行官潘彦磊：“一季度公司业绩表现出色，展现了凭借多元化投资在油价高位时保障收益的能力。”

埃克森美孚首席执行官伍德伦：“一季度业绩证明，公司具备在市场与油价波动时期稳定发展的实力，并且正致力于在不稳定的国际形势下提供稳定的能源。2018年以来，公司不断增加产量、优化运营，降低结构性成本，并提高盈利和抗风险能力，未来将持续提高收益、现金流和股东回报。”

bp首席执行官梅格·奥尼尔：“目前，地缘冲突不断，能源行业在保障能源持续稳定供应方面正发挥至关重要的作用。公司正与各国政府紧密合作，将燃料输送到急需的地方，尽量减少供应中断的影响。一季度公司业绩表现强劲，设施运行稳定、炼油开工率高，墨西哥湾与美国陆上业务均实现增产。”

雪佛龙首席执行官迈克·沃思：“虽然地缘政治波动加剧引发供应中断，但公司一季度业绩依然稳健，凸显了较强的抗风险能力。并购赫斯公司、墨西哥湾与二叠纪盆地产量持续增长等因素推动公司美国业务业绩上升。”

Equinor首席执行官安德斯·欧佩德：“一季度，公司业绩表现卓越。中东局势正影响能源贸易和大宗商品价格，而公司在挪威大陆架持续高产，为保障长期、稳定的能源供应和创造良好业绩奠定了基础。凭借在美国陆上天然气业务布局和不断优化的国际业务组合，公司正进一步提高竞争力，未来现金流将不断增长。”

陶氏化学首席执行官吉姆·菲特林：“一季度，公司业绩有所回暖，凭借优质产品在关键终端市场脱颖而出。公司在美洲拥有领先的生产布局，在欧洲具备多元化的原料来源，在全球拥有完善的供应链网络。未来公司将持续创新，并在市场波动的环境下确保产品稳定交付。”

巴斯夫首席财务官德克·埃尔弗曼：“面对复杂严峻的市场环境，公司展现了稳健的抗风险能力。”