●苍 欣

据路透社近日报道，美国总统特朗普表示，已要求司法部对埃克森美孚与雪佛龙等国际石油公司展开调查，原因是他们未因国际油价下降而相应降低汽油零售价格。目前，埃克森美孚和雪佛龙等国际石油公司均未回应。美国汽车协会（AAA）数据显示，6月全美普通无铅汽油平均零售价为每加仑3.93美元，较5月峰值累计下降14%，但降幅远不及同期国际油价的回落速度。

美国石油协会发言人贝瑟尼·威廉姆斯表示：“汽油价格与原油价格并不是同步变化的，尤其是在经历重大全球性供应中断后，炼油、物流和库存环节的传导必然存在滞后性。我们与消费者一样，真诚希望油价尽快回落，全球能源市场早日恢复稳定。”

美国金融服务公司价格期货集团高级客户经理菲尔·弗林表示：“特朗普可能只是注意到零售价格的短暂反弹，但从周度、月度乃至年度来看，美国汽油零售价格降幅已相当可观。长期来看，所有燃料价格将持续下跌。”

石油市场分析师帕特里克·德哈恩则表示，美国便利店运营商在近期财报中指出，由于汽油价格下降存在滞后性，部分加油站的燃油销售利润已达到每加仑40~60美分，远高于正常水平，但这些加油站并不属于国际石油公司。他还表示，如果零售价格没有滞后效应，当前全美汽油均价应在3.5~3.7美元，而实际3.9美元的价格意味着，加油站正利用时间差弥补3月和4月国际油价快速上涨损失的利润。

美国能源政策分析公司ClearView Energy Partners表示，成品油库存紧张可能是汽油价格无法立即下降的原因。美国能源信息署（EIA）报告表示，受强劲的出口需求和持续的炼油加工需求推动，美国原油库存降至17个月以来最低点，俄克拉何马州库欣油库的原油库存已连续9周下降，仅剩1890万桶，较5年平均水平低31.6%。

库欣油库是纽约商品交易所WTI期货的指定实物交割地，其库存水平不仅关乎美国中西部炼油区的原料供应，更直接影响全球原油定价体系的稳定性。业内人士普遍将2000万桶视为库欣油库的“最低警戒线”，一旦跌破该阈值，管道泵送压力不足等问题将接踵而至，整个储运系统可能面临崩溃风险。当前，库欣油库的库存已低于该红线，这意味着，任何微小的供应变化都可能被市场放大为剧烈的价格波动，从而进一步削弱炼厂扩大生产规模的意愿，最终形成“库存低、供应紧、价格难降”的恶性循环。

事实上，库欣油库的库存变化也归因于美伊冲突。5月，受霍尔木兹海峡航运遇阻影响，全球买家大量购买美国原油，推动美国原油出口量屡创新高，大量原本囤积于库欣油库的库存被急速运往海外。同时，美国页岩油产量增长放缓，未能及时填补出口激增留下的缺口，供需错配之下，库欣油库的库存急剧下降。

ClearView Energy Partners表示，原油生产端与消费端存在滞后性，即使原油价格下跌，加油站出售的成品油仍是之前高成本批次的原油所炼制，进而造成“错配”现象。而这不是行政命令或司法调查能改变的，因为炼厂加工能力、管道运输能力等客观因素无法短期内改变。

分析人士认为，短期内汽油零售价格仍将维持高位，真正意义上的降价可能在炼厂结束夏季检修、出口需求降温及库欣油库库存回升后才会出现。