●本报记者 王钰杰

据彭博社近日报道，bp正考虑部分或全部退出位于英国北海的业务。bp在北海运营时间超过60年，旗下北海资产总价值约27.2亿美元。分析人士表示，bp退出北海是高额税收重担与股东施压共同推动下的必然选择，这也标志着石油巨头主导北海油气勘探的时代或将结束。

高额税收重担

2022年欧洲地缘政治冲突爆发后，由于能源价格飙升，英国出台“能源利润税”政策，将能源行业的税率提高到25%，计划2025年底结束。同年11月，英国政府将税率提高到35%，并将结束时间延长到2028年3月1日。2024年11月，英国政府又将税率提高到38%，并将结束时间进一步延长到2030年3月31日。

“能源利润税”是在北海油气行业原有税负基础之上增加的额外税种。该政策出台后，北海地区的油气公司税负由3个部分构成：税率为30%的环形公司税，税率为10%的附加税，以及税率为38%的能源利润税，总税率高达78%。在环形公司税规定下，其他行业的公司可以通过盈利业务弥补亏损业务进而降低自身承担的税负，但油气公司的勘探业务需要单独核算、单独交税。英国海上能源协会（OEUK）表示，78%的税率严重抑制了投资，导致北海勘探开采活动萎缩、大量项目搁置、就业岗位流失。若税收政策不改革，北海地区的油气产量到2030年将下降40%，每月将流失约1000个工作岗位。

与此同时，2024年英国政府原本设立的29%的投资津贴被完全取消；80%的脱碳投资津贴虽得以保留，但降至66%。2026年5月，英国财政大臣蕾切尔·里夫斯宣布，油气公司不能利用境外分支机构规避税收。这些政策进一步推高了北海地区油气公司的财政负担。

bp首席执行官梅格·奥尼尔表示：“能源利润税为英国油气行业带来了较大不确定性。目前，北海地区仍有较大的开发潜力，应当取消针对该地区油气开发的能源利润税。”

股东施压

2025年，美国埃利奥特投资管理公司宣布，已收购bp近5%的股份，价值约38亿英镑（约合346.66亿元人民币），成为bp第三大股东。埃利奥特投资管理公司管理理念激进，大力推动bp削减可再生能源业务支出，并进行大规模资产剥离。在其施压下，bp承诺2027年前剥离价值200亿美元的资产。此外，埃利奥特投资管理公司明确提出，应将资金优先用于股票回购计划和回报率较高的油气项目，这直接影响了bp对北海地区这类边际资产的持有意愿。

截至2026年一季度，bp净债务已跃升至253亿美元，环比增长14%，导致该公司迫切需要出售资产来改善资产负债表。奥尼尔表示：“北海地区的油气资产正面临产量持续下滑、税收负担日益沉重的问题，或许在其他油气公司手中能释放更大价值，并不适合bp长期持有。”

目前，bp位于英国北海地区的油田日产量约12万桶油当量，仅占公司日总产量230万桶油当量的一小部分。分析人士表示，北海地区的油气产量自1999年达峰后已严重衰减。对于追求大规模、高回报项目的石油巨头来说，北海的边际利润已失去吸引力。据能源咨询公司伍德麦肯兹估算，bp北海资产的内部收益率目前已降至个位数，远低于该公司全球投资组合平均15%以上的最低回报门槛。

逐步剥离北海资产

2020年1月，bp宣布出售北海Andrew地区权益。2021年，英国独立油气公司Premier Oil同时宣布以6.25亿美元收购该地区权益，但因融资困难，交易最终告吹。受油田老化和油价下跌影响，Andrew地区权益估值不超过8000万美元。2022年3月，bp宣布出售已关闭的Foinaven油田。该油田2021年4月停产，但仍有约2亿桶石油储量。此外，bp还出售了Aker bp北海资产2.1%的权益，交易金额约1.71亿美元。这几笔早期交易虽然金额不大，但已清晰反映出bp对北海资产的战略性收缩意图，即优先剥离非运营权益和已停产但仍有剩余储量的边缘项目。

2023年，bp表示北海资产价值已蒸发近7亿英镑，后续将加快对该地区资产的剥离速度。同年，bp表示，计划将全部北海资产统一出售给英国独立油气公司Ithaca能源。Ithaca能源是英国北海地区第二大独立油气公司，拥有英国大陆架6个油田的权益。但该交易并未成功，失败原因未予披露。分析人士表示，双方在资产估值和未来弃置费用分担上存在较大分歧，加之Ithaca能源融资能力有限，导致整体打包出售方案搁置。

2024年，bp与Ithaca能源重启谈判，但仍未达成协议。2024年12月31日，bp表示，公司持有待售资产的账面金额已达到5.69亿美元。账面价值的持续下调反映出bp对北海资产未来现金流预期的进一步压缩。

2025年10月，bp宣布，将北海P111和P2544两个勘探许可证的权益出售给英国独立油气公司Serica能源，交易金额为2.32亿美元。该交易还包括Culzean凝析气田32%的非运营权益。

石油巨头调整北海策略

bp逐步出售北海地区的油气资产，也标志着石油巨头在北海地区的经营策略发生了根本性转变。

早在2019年，雪佛龙就将大部分英国北海地区的资产出售给Ithaca能源。2024年5月，雪佛龙宣布出售英国北海地区剩余油气资产，正式退出英国北海市场。所售资产的核心是雪佛龙持有的Clari油田（bp运营）19.4%的权益，该油田是目前英国北海地区最大的油田。雪佛龙表示，此次资产剥离的主要目的是为收购赫斯公司筹集资金。但分析人士表示，“能源利润税”也是雪佛龙出售英国北海地区资产的重要原因之一。

2019年4月，康菲石油宣布，以26.8亿美元的价格，将两家英国子公司出售给英国独立油气公司Chrysaor，退出英国北海市场。

壳牌与Equinor（挪威国家石油公司）则通过组建合资企业继续在北海地区运营。2025年12月，壳牌与Equinor整合了双方在北海地区的12个核心油气资产，组建Adura能源公司，各占50%股权。Adura能源公司以成为北海地区最大油气公司为目标，预计今年日产量将达到14万桶油当量，并将在5年内提升至20万~22万桶油当量。

同样在2025年12月，道达尔能源宣布，将英国上游业务与NEO NEXT公司合并，成立新公司NEO NEXT+。NEO NEXT+预计，今年日产量将超过25万桶油当量，并成为英国大陆架最大的独立油气生产商。

如今，bp已成为北海地区最后一家仍在独立运营的石油巨头，其退出将意味着北海地区彻底告别“巨头时代”，进入由独立油气公司和合资公司主导的新阶段。

分析人士表示，这一转变背后有深刻的经济逻辑。北海地区的油田大多已进入生产末期，单井产量低、设施维护费用高、新勘探发现少。对于bp、壳牌等追求资本回报率的石油巨头而言，北海地区的吸引力已大不如前。相比之下，独立油气公司和合资企业由于规模较小、决策链条短、运营成本灵活，能通过精细化管理和资产组合优化在低回报环境下盈利，甚至可通过收购巨头剥离的资产实现规模扩张。

未来，北海地区的竞争将不再比拼资本规模，而是更多考验运营商在降本增效、延长老油田寿命等方面的专业能力。这种结构性分化也反映出，全球成熟产油区在石油巨头资产组合中的角色正从“核心增长引擎”向“可置换边缘资产”转变。