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五大石油巨头近期相继发布二季度财报。受中东地缘政治局势推高国际油价影响，五大石油巨头二季度业绩同比均有大幅上涨。其中，埃克森美孚调整后利润为146.8亿美元，同比增长107%；雪佛龙调整后利润为119.77亿美元，同比增长293.3%；壳牌调整后利润为98.36亿美元，同比增长130.7%；道达尔能源调整后净利润为60.27亿美元，同比增长68.5%；bp基本重置成本利润为57.32亿美元，同比增长143.6%。

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埃克森美孚：二季度调整后利润为146.8亿美元，同比增长107%

近日，埃克森美孚公布二季度业绩，调整后利润为146.8亿美元（合每股盈利3.52美元），一季度与去年同期分别为69.15亿美元与70.82亿美元，同比增长107%。

二季度，埃克森美孚运营现金流为235.55亿美元，一季度与去年同期分别为87.05亿美元与115.5亿美元；自由现金流为172.36亿美元，一季度与去年同期分别为26.99亿美元与53.93亿美元。

二季度，埃克森美孚上游平均产量为451.4万桶油当量/日，一季度为459.4万桶油当量/日。

二季度，埃克森美孚上游利润为79.27亿美元，一季度为57.37亿美元。

二季度，埃克森美孚能源产品领域利润为54.65亿美元，一季度亏损12.62亿美元。

二季度，埃克森美孚化学品领域利润为11.31亿美元，一季度为1.1亿美元。

二季度， 埃克森美孚特种产品领域利润为9.56亿美元，一季度为6.51亿美元。

埃克森美孚表示，今年的资本支出投资额约为130亿美元。公司计划进一步增加产量，以满足世界各地持续增长的能源需求。同时，公司致力于引领油气业务转型，将自身优势转化为更强健的业绩表现，并为股东带来卓越的长期回报。

雪佛龙：二季度调整后利润为119.77亿美元，同比增长293.3%

近日，雪佛龙公布二季度业绩，调整后利润为119.77亿美元（合每股盈利6.06美元），一季度与去年同期分别为27.93亿美元与30.53亿美元（合每股盈利1.77美元），同比增长293.3%。

二季度，雪佛龙油气产量为407万桶油当量/日，一季度与去年同期分别为385.8万桶油当量/日与339.6万桶油当量/日。

二季度，雪佛龙上游业务利润为81.82亿美元，一季度与去年同期分别为39.09亿美元与27.27亿美元。

二季度，雪佛龙美国上游业务利润为35.41亿美元，一季度与去年同期分别为21.12亿美元与14.18亿美元。

二季度，雪佛龙国际上游业务利润为46.41亿美元，一季度与去年同期分别为17.97亿美元与13.09亿美元。

二季度，雪佛龙下游业务利润为48.68亿美元，一季度与去年同期分别亏损8.17亿美元与盈利7.37亿美元。

二季度，雪佛龙美国下游业务利润为24.11亿美元，一季度与去年同期分别为1.96亿美元与4.04亿美元。

二季度，雪佛龙国际下游业务利润为24.57亿美元，一季度与去年同期分别亏损10.13亿美元与盈利3.33亿美元。

二季度，雪佛龙运营现金流为226亿美元，一季度与去年同期分别为25亿美元与86亿美元。

二季度，雪佛龙自由现金流为181亿美元，一季度与去年同期分别为-15亿美元与49亿美元。

二季度，雪佛龙资本支出为45亿美元，一季度与去年同期分别为41亿美元与37亿美元。

雪佛龙表示，公司持续聚焦成本管控和长期价值创造。二季度，公司提前六个月实现结构性成本削减目标。同时，在收购赫斯公司一年内创造了15亿美元的协同效益。

壳牌：二季度调整后利润为98.36亿美元，同比增长130.7%

近日，壳牌公布二季度业绩，调整后利润为98.36亿美元，一季度与去年同期分别为69.15亿美元与42.64亿美元，同比增长130.7%。

二季度，壳牌调整后的息税折旧摊销前利润为207.1亿美元，一季度与去年同期分别为177.41亿美元与133.13亿美元。

二季度，壳牌运营现金流为214.32亿美元，一季度与去年同期分别为60.62亿美元与119.37亿美元。

二季度，壳牌自由现金流为175.24亿美元，一季度与去年同期分别为29.27亿美元与65.31亿美元。

二季度，壳牌油气产量为182.4万桶油当量/日，一季度与去年同期分别为184.3万桶油当量/日与173.2万桶油当量/日。

二季度，壳牌综合天然气业务调整后利润为26.91亿美元，一季度与去年同期分别为18.19亿美元与17.37亿美元。

二季度，壳牌上游业务调整后利润为34.85亿美元，一季度与去年同期分别为23.77亿美元与17.32亿美元。

二季度，壳牌市场营销业务调整后利润为13.29亿美元，一季度与去年同期分别为13.34亿美元与11.99亿美元。

二季度，壳牌化学品业务调整后利润为28.77亿美元，一季度为19.25亿美元，去年同期为1.18亿美元。

二季度，壳牌可再生能源和能源解决方案业务调整后利润为7900万美元，一季度与去年同期分别为盈利3.48亿美元与亏损900万美元。

壳牌表示，三季度，上游产量预计为168万~188万桶油当量/日，销售量预计为255万~275万桶/日；炼油厂利用率预计为93%~101%；化工厂利用率预计为78%~86%。壳牌预计，2026年全年现金资本支出将达240亿~260亿美元，综合天然气产量将达57万~63万桶油当量/日，液化天然气（LNG）液化量将达710万~770万吨。

道达尔能源：二季度调整后净利润为60.27亿美元，同比增长68.5%

近日，道达尔能源公布二季度业绩，调整后净利润为60.27亿美元，一季度与去年同期分别为53.94亿美元与35.78亿美元，同比增长68.5%。

二季度，道达尔能源运营现金流为108.58亿美元，一季度与去年同期分别为33.61亿美元与59.6亿美元。

二季度，道达尔能源油气产量为239.5万桶油当量/日，一季度与去年同期分别为255.3万桶油当量/日与250.3万桶油当量/日。

二季度，道达尔能源勘探生产部门调整后净利润为32.31亿美元，一季度与去年同期分别为25.76亿美元与19.74亿美元。

二季度，道达尔能源综合液化天然气（LNG）部门调整后净利润为8.07亿美元，一季度与去年同期分别为13.18亿美元与10.41亿美元。

二季度，道达尔能源综合电力部门调整后净利润为5.33亿美元，一季度与去年同期分别为5.45亿美元与5.74亿美元。

二季度，道达尔能源下游业务调整后净利润为23亿美元，一季度与去年同期分别为18.61亿美元与8.01亿美元。

二季度，道达尔能源炼油、化工部门调整后净营业利润为18亿美元，一季度与去年同期分别为15.99亿美元与3.89亿美元。

二季度，营销、服务部门调整后净营业利润为5亿美元，一季度与去年同期分别为2.62亿美元与4.12亿美元。

bp：二季度基本重置成本利润为57.32亿美元，同比增长143.6%

近日，bp公布二季度基本重置成本利润为57.32亿美元，一季度与去年同期分别为31.98亿美元与23.53亿美元，同比增长143.6%。上半年，bp基本重置成本利润为89.3亿美元，去年同期为37.34亿美元。

二季度，bp运营现金流为108.58亿美元，一季度与去年同期分别为28.6亿美元与62.71亿美元。

二季度，bp资本支出为30.86亿美元，一季度与去年同期分别为32.9亿美元与33.61亿美元。

二季度，bp天然气与低碳能源部门基本重置成本利润为21.22亿美元，一季度与去年同期分别为13.36亿美元与14.62亿美元。

二季度，bp石油生产与营运部门基本重置成本利润为35.81亿美元，一季度与去年同期分别为19.81亿美元与22.62亿美元。

二季度，bp平均油气产量为143.6万桶油当量/日，一季度与去年同期分别为154.1万桶油当量/日与151.8万桶油当量/日。

二季度，bp客户与产品部门息税前基本重置成本利润为49.54亿美元，一季度与去年同期分别为32.03亿美元与15.33亿美元。

bp表示，将把自身打造为一家更精简、更强大、更有价值的公司，确保旗下业务运营持续稳定。

Equinor：二季度调整后利润为32.25亿美元，同比增长93%

近日，Equinor（挪威国家石油公司）公布二季度业绩，调整后利润为32.25亿美元，一季度与去年同期分别为36.95亿美元与16.7亿美元，同比增长93%。上半年，Equinor调整后利润为69.2亿美元，去年同期为34.6亿美元。

二季度，Equinor调整后勘探支出为1.89亿美元，一季度与去年同期分别为1.52亿美元与1.83亿美元。

二季度，Equinor运营现金流为94.7亿美元，一季度与去年同期分别为52.13亿美元与24.77亿美元。

二季度，Equinor勘探和生产（挪威）业务调整后收入为91.87亿美元，一季度与去年同期分别为76.96亿美元与为57.06亿美元。

二季度，Equinor勘探和生产（国际）业务调整后收入为8.43亿美元，一季度与去年同期分别为6.16亿美元与4.29亿美元。

二季度，Equinor勘探和生产（美国）业务调整后收入为7.2亿美元，一季度与去年同期分别为7.45亿美元与1.83亿美元。

二季度，Equinor市场营销、中游及加工业务调整后收入为7.77亿美元，一季度与去年同期分别为7.87亿美元与3.37亿美元。

二季度，Equinor电力业务调整后亏损3000万美元，一季度与去年同期分别亏损100万美元与8000万美元。

巴斯夫：二季度不计特殊项目的息税前利润为14.79亿欧元，同比增长115.6%

巴斯夫日前公布二季度业绩，销售额为172.06亿欧元（约合人民币1350亿元），一季度与去年同期分别为160.2亿欧元与147.88亿欧元。

二季度，巴斯夫不计特殊项目的息税前利润为14.79亿欧元，一季度与去年同期分别为14.34亿欧元与6.86亿欧元，同比增长115.6%。

二季度，巴斯夫运营现金流为5.24亿欧元，一季度与去年同期分别为-7.97亿欧元与15.85亿欧元。

二季度，巴斯夫自由现金流为-1.89亿欧元，一季度与去年同期分别为-13.75亿欧元与5.33亿欧元。

陶氏化学：二季度净利润为8.02亿美元，同比增长16.03亿美元

近日，陶氏化学发布业绩报告显示，二季度销售额为120.92亿美元，一季度与去年同期分别为97.94亿美元与101.04亿美元。

二季度，陶氏化学净利润为8.02亿美元，一季度与去年同期分别亏损4.45亿美元与8.01亿美元，净利润同比增长16.03亿美元。

二季度，陶氏化学经营性息税前利润为16.48亿美元，一季度与去年同期分别盈利1.54亿美元与亏损2100万美元。

二季度，陶氏化学运营现金流为13.24亿美元，一季度与去年同期分别为11.24亿美元与-4.7亿美元；自由现金流为6.92亿美元，一季度与去年同期分别为6.21亿美元与-11.32亿美元。

陶氏化学表示，今年公司的改革预计将带来逾13亿美元收益；未来，公司将致力于成长为更精干、更具竞争力的企业，为股东创造更大的长期价值。

高层声音

埃克森美孚首席执行官达伦·伍兹：二季度业绩表明，公司的投资组合和运营模式优势显著。随着市场形势变化，公司将充分发挥全球一体化投资的协同作用，持续优化资产结构，保证产品稳定供应。

雪佛龙首席执行官沃思：面对地缘政治不确定性和市场波动，雪佛龙始终着力保障能源供应稳定。公司二季度业绩亮眼，美国上游产量、炼厂原油加工量均创下历史新高。

壳牌首席执行官瓦埃尔·萨万：虽然二季度全球能源市场再度震荡，但壳牌仍凭借卓越的运营能力取得出色业绩。未来，公司将继续剥离非核心资产，并积极投资更高质量、更具前景的项目，包括已经公布的对ARC资源公司的收购。

道达尔能源首席执行官潘彦磊：在高油价环境下，公司充分发挥一体化模式和多元资产组合的优势，二季度调整后净利润、现金流、净投资额均处于较高水平。2026年上半年，公司累计投资达79亿美元，与全年150亿美元的投资目标高度契合。

bp首席执行官梅格·奥尼尔：这是我就任bp首席执行官的第一个完整季度。公司二季度业绩向好，在保障财务稳定性方面取得良好进展。

Equinor首席执行官安德斯·欧佩德：二季度，公司产量与各项财务业绩全线向好。同时，公司进一步优化投资组合，确保在地缘政治紧张局势加剧的环境下，安全、高效地交付能源。

巴斯夫集团首席执行官凯礼：二季度，公司几乎所有业务板块都实现了盈利增长，进一步巩固了巴斯夫的市场地位。目前，公司已上调2026年全年盈利预期。

陶氏化学首席执行官凯伦·卡特：公司二季度业绩表现优异，这得益于市场环境的改善、公司合理的改革措施与高效的执行力。

财报分析

据彭博社汇总数据，五大石油巨头二季度调整后利润合计约480亿美元，为历史第三高水平，也是2022年欧洲地缘政治冲突后的最高水平，仅次于该年二季度的590亿美元和三季度的570亿美元。本次利润大幅增长的核心驱动力，正是今年2月底以来中东地缘政治局势的持续恶化，推动国际油价抬升。

据美国能源信息署（EIA）数据，受美伊冲突影响，今年二季度，经霍尔木兹海峡运输的石油量降至日均490万桶，较2025年10~12月的日均2160万桶降低77%。供应中断的影响迅速传导至价格层面。据跨国独立能源研究智库Aenert数据，布伦特原油现货均价从一季度的每桶81.11美元飙升至二季度的每桶102.93美元，WTI原油现货均价则从每桶72.74美元跃升至95.48美元。

高油价导致需求下降。国际能源署（IEA）在8月12日发布的月度石油报告中称，2026年全球石油需求将比上年减少160万桶/日，其中二季度需求同比下降490万桶/日。然而，供应链中断的影响远超需求萎缩。在供应不足的情况下，买方普遍处于担忧中，导致油价持续处于高位。

炼油利润的增加也是关键因素之一。霍尔木兹海峡关闭、中东炼油设施受损等因素，共同导致航空燃油、柴油和汽油等成品油供应短缺。这造成成品油价格涨幅远超原油，炼油环节的利润空间被急剧拉大。bp的炼油利润率从一季度的每桶16.9美元飙升至29.6美元，涨幅高达75%；埃克森美孚炼油业务利润达到41亿美元，同比增长约200%；雪佛龙美国炼厂原油处理量也创下历史新高，日均加工量突破107万桶，其美国下游业务利润同比增幅超过150%。壳牌和道达尔能源同样受益于成品油裂解价差扩大，炼油与化工板块合计贡献了当季超过1/3的利润。

此外，在美伊冲突的影响下，原油、成品油及天然气市场出现罕见的日内和跨期价差波动。这种高波动环境为拥有庞大交易团队的国际石油巨头创造了绝佳的盈利机会。bp表示，二季度业绩的大幅增长主要得益于油品交易业务利润的显著提升，该部门贡献的税前利润超过25亿美元，较去年同期增长超300%。壳牌表示，其天然气交易利润也实现大幅增长，主要源于欧洲和亚洲天然气现货价差扩大。

但如此高的利润不会成为常态。美国能源信息署指出，若霍尔木兹海峡封锁持续至今年年底，四季度布伦特原油的均价可能进一步上探，但届时对需求的破坏将更加严重，或将导致油价大幅回落。同时，长期的地缘政治冲突也会降低国际石油巨头的投资信心，使其加大股票回购和股息派发力度。二季度，五大国际石油巨头合计回购金额达170亿美元，创单季历史纪录，表明这些公司正采取“短期逐利、长期观望”的策略。

（本报记者 王钰杰）