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近日，三大国际油服公司哈里伯顿、贝克休斯与斯伦贝谢陆续公布三季度财报。受中东冲突与并购支出影响，贝克休斯与斯伦贝谢净利润同比均有所下降，哈里伯顿成为唯一实现净利润同比增长的国际油服公司。

哈里伯顿：三季度净利润为4.17亿美元，同比增长2217%

哈里伯顿业绩报告显示，三季度净利润为4.17亿美元，二季度与去年同期分别为5.34亿美元与1800万美元，同比增长2217%。

三季度，哈里伯顿每股摊薄净收益为0.5美元，二季度与去年同期分别为0.64美元与0.02美元。

三季度，哈里伯顿总收入为57.03亿美元，二季度与去年同期分别为57.14亿美元与56亿美元。

三季度，哈里伯顿完井和生产部门收入为30.89亿美元，二季度与去年同期分别为32.02亿美元与32.23亿美元。

三季度，哈里伯顿钻探和评估部门收入为26.14亿美元，二季度与去年同期分别为25.12亿美元与23.77亿美元。

三季度，哈里伯顿运营收入为6.24亿美元，二季度与去年同期分别为7.78亿美元与3.56亿美元。三季度，哈里伯顿经营活动现金流为3.68亿美元，二季度与去年同期分别为8.24亿美元与4.88亿美元；自由现金流为1.56亿美元，二季度与去年同期分别为6.68亿美元与2.76亿美元。

贝克休斯：三季度净利润为4.11亿美元，同比下降32.5%

贝克休斯业绩报告显示，三季度净利润为4.11亿美元，二季度与去年同期分别为6.81亿美元与6.09亿美元，同比下降32.5%。

三季度，贝克休斯调整后息税折旧摊销前利润为14.15亿美元，二季度与去年同期分别为12.31亿美元与12.38亿美元。

三季度，贝克休斯摊薄每股收益为0.41美元，二季度与去年同期分别为0.68美元与0.61美元；调整后摊薄每股收益为0.7美元，二季度与去年同期分别为0.64美元与0.68美元。

三季度，贝克休斯订单额为107.64亿美元，二季度与去年同期分别为105.01亿美元与82.07亿美元。

三季度，贝克休斯总收入为80.25亿美元，二季度与去年同期分别为67.42亿美元与70.1亿美元。

三季度，贝克休斯经营活动现金流为10.05亿美元，二季度与去年同期分别为13.45亿美元与9.29亿美元；自由现金流为7.69亿美元，二季度与去年同期分别为11.09亿美元与6.99亿美元。

三季度，贝克休斯油服与设备业务收入为36.36亿美元，二季度与去年同期分别为34.51亿美元与36.36亿美元；工业与能源技术业务收入为34.77亿美元，二季度与去年同期分别为32.91亿美元与33.74亿美元。

斯伦贝谢：三季度净利润为7.35亿美元，同比下降0.5%

斯伦贝谢业绩报告显示，三季度净利润为7.35亿美元，二季度与去年同期分别为7.86亿美元与7.39亿美元，同比下降0.5%。

三季度，斯伦贝谢调整后息税折旧摊销前利润为20.67亿美元，二季度与去年同期分别为18.99亿美元与20.61亿美元。

三季度，斯伦贝谢摊薄每股收益为0.49美元，二季度与去年同期分别为0.52美元与0.5美元，同比下降2%。

三季度，斯伦贝谢总收入为94.49亿美元，二季度与去年同期分别为89.72亿美元与89.28亿美元。

三季度，斯伦贝谢税前运营收入为15.76亿美元，二季度与去年同期分别为14.04亿美元与16.26亿美元，同比下降3%。

三季度，斯伦贝谢数字化部门收入为6.93亿美元，二季度与去年同期分别为6.97亿美元与6.58亿美元。

三季度，斯伦贝谢油藏性能部门收入为16.34亿美元，二季度与去年同期分别为15.56亿美元与16.82亿美元。

三季度，斯伦贝谢油井建设部门收入为28.88亿美元，二季度与去年同期分别为27.42亿美元与29.67亿美元。

三季度，斯伦贝谢生产系统部门收入为40亿美元，二季度与去年同期分别为37.71亿美元与34.74亿美元。

三季度，斯伦贝谢经营活动现金流为15.1亿美元，二季度与去年同期分别为13.59亿美元与16.82亿美元；自由现金流为8.28亿美元，二季度与去年同期分别为7.16亿美元与11.01亿美元。

财报分析

国际油服公司哈里伯顿、贝克休斯与斯伦贝谢近期陆续公布三季度财报，净利润差距进一步拉大，但更多是低基数利润、并购和业务结构差异导致，而非经营能力。

哈里伯顿三季度净利润为4.17亿美元，去年同期为1800万美元，同比增长约2217%，是唯一实现净利润同比增长的国际油服公司。然而，巨额增幅主要源于去年同期极低的利润基数。2025年三季度，由于资产减值与企业重组，哈里伯顿支出约5.4亿美元，将净利润压缩至1800万美元。受此影响，今年三季度的利润同比增幅在统计层面被显著放大。

斯伦贝谢则依旧面临利润的结构性压力：中东地区是其最大的单一市场，2025年占该公司总营业收入的34%。三季度，虽然斯伦贝谢在中东地区的收入环比增长13%，至19亿美元，但本质上是对二季度收入的修复，而非趋势性反转，同比仍降低12%。二季度，伊拉克、卡塔尔、科威特等国家的生产活动受到严重限制，甚至完全停止，导致该公司在中东地区的收入较低。三季度，虽然停工现象有所好转，但恢复程度不足以推动斯伦贝谢在中东地区的利润同比增长。此外，三季度末，中东部分国家出现了新的供应链中断问题，这也意味着该地区的复苏难以持续。

三季度，斯伦贝谢总收入为94.49亿美元，同比增长6%。2025年7月，斯伦贝谢以78亿美元收购美国油气生产技术优化公司 ChampionX。今年三季度，该公司为斯伦贝谢贡献了9.56亿美元的收入。若剔除这笔收购案的影响，斯伦贝谢国际营业收入同比基本持平，核心业务收入也未增长。因此，三季度，斯伦贝谢同时出现了利润率同比收缩和收入同比增长的现象。收入增长源于并购，利润率收缩则源于对中东市场的高度依赖，以及中东地区生产活动尚未完全恢复。

三季度，贝克休斯的净利润同比下降33%，主要原因是并购支出拉低了利润。2025年7月，贝克休斯以136亿美元收购美国深冷设备与工艺技术制造商查特工业公司。剔除该交易后，贝克休斯调整后净利润为6.95亿美元，调整后每股收益为0.7美元，均高于市场预期。

综合来看，三季度，3家公司净利润的差距远大于经营层面的真实表现。与二季度中东冲突导致他们收入此消彼长不同，三季度业绩分化的主要原因是业务结构差异与并购因素。（本报记者 王钰杰）

高层声音

◆哈里伯顿首席执行官 杰夫·米勒：

我对公司三季度的业绩非常满意。总收入超出预期，利润率也有所改善。恢复生产、提高库存和保障能源安全的工作将推动油服业务需求不断增长。在北美市场维持现状不变的情况下，明年公司总收入将继续增长，利润率将达15%。若北美水力压裂市场回暖，公司利润率还将进一步提高。

◆贝克休斯首席执行官 洛伦佐·西莫内利：

公司三季度业绩表现强劲。工业与能源技术业务、油服与设备业务、刚收购的查特工业公司的业务均表现优异。目前，公司的产品逐渐多元化，产品价值也不断提高。未来，公司将向着工业化能源解决方案公司的发展目标前进。

◆斯伦贝谢首席执行官 奥利维尔·勒·佩奇：

公司三季度业绩稳健，所有地区均实现环比增长，其中中东地区市场逐步回暖，北美陆上业务有所增长，深水与海上业务不断扩张，国际市场新合同授标持续增长。目前，公司订单储备充足，预计明年的收入还将大幅提高。